天盈配锡华科技IPO：深耕风电核心部件二十载，开启新能源装备新篇章

　　在“双碳”战略深入推进与全球能源转型加速的背景下，风电产业作为新能源领域发展新质生产力的核心力量天盈配，正迎来前所未有的黄金发展期。

　　江苏锡华新能源科技股份有限公司作为深耕风电装备关键部件领域二十余年的领军企业，即将登陆上交所主板，拟公开发行不超过1亿股A股，聚焦核心产能升级与技术研发，旨在进一步巩固全球风电核心部件供应链地位。

双主业格局稳固

锡华科技自2001年成立以来，始终专注于大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，凭借对行业趋势的精准把握与技术积累，形成了“风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅”的双主业格局，在细分领域构建起深厚的竞争壁垒。

　　在风电齿轮箱专用部件领域，公司是国内少数可提供全工序服务的企业天盈配，产品覆盖1MW至22MW陆上和海上风电机组装备，所覆盖功率范围在行业内处于领先水平，可满足全球主流风电齿轮箱制造商对不同功率机型的配套需求。该业务作为公司核心收入支柱，2022年至2024年贡献了83.43%、84.85%和82.64%的主营业务收入，主要产品包括行星架、齿轮箱体、扭力臂、法兰等关键部件——这些产品需长期适应海上台风、海水腐蚀、高原高寒、荒漠风沙等复杂环境，对材质强度、精度稳定性与抗疲劳性能要求极高。依托在材料研发、球化孕育、机械加工等环节的多项核心技术，公司产品的抗拉强度、低温冲击韧性、延伸率等关键指标均达到或超过行业标准。

　　注塑机厚大专用部件业务则为公司提供了稳定的业绩补充。作为全球大型注塑机龙头海天塑机的长期主力供应商，公司产品主要为厚大注塑机模板，适配新能源汽车一体化压铸成形、大型家电零部件制造等高端场景，2022年至2024年该业务收入分别达1.31亿元、1.07亿元和1.34亿元，占主营业务收入比例维持在11.91%至14.25%之间，与风电业务形成有效互补。

　　客户资源方面，锡华科技构建了覆盖全球头部企业的客户矩阵。在风电领域，公司是南高齿、弗兰德、德力佳、采埃孚等全球排名前列的风电齿轮箱制造商的长期主力供应商，其中与南高齿的合作已逾二十年，深度参与其技术研发与产品迭代过程，先后荣获南高齿“供应商质量表现奖”“交付可靠奖”、弗兰德“卓越协作供应商”等荣誉；在注塑机领域，公司与海天塑机合作超过十年，持续为其提供高精度、高可靠性的厚大专用部件，获评“杰出合作伙伴”。2022年至2024年，公司在风电齿轮箱专用部件的铸件细分领域全球市场占有率稳定在20%左右。

　　业绩表现上，2022年至2024年，公司营业收入分别为9.42亿元、9.08亿元和9.55亿元，始终稳定在9亿元以上规模；净利润分别为1.84亿元、1.77亿元和1.42亿元，扣非归母净利润分别为1.79亿元、1.65亿元和1.4亿元。2025年上半年，受益于下游风电行业需求旺盛及公司大兆瓦产品供应能力提升，业绩实现跨越式增长——营业收入同比增长36.67%至5.80亿元，扣非归母净利润同比增长55.67%至9428.7万元，其中风电大兆瓦产品（7MW及以上）销量占比从2024年的31.71%提升至2025年6月的58.31%，产品结构优化成效显著。

募资聚焦产能升级与研发天盈配

　　作为风电装备行业典型的资本密集型企业，锡华科技本次IPO募集资金将全部用于“风电核心装备产业化项目（一期）”与“研发中心建设项目”，总投资额达14.98亿元，其中风电核心装备产业化项目（一期）投资14.48亿元，是公司顺应风电装备大型化趋势、扩大核心产能的关键布局。

　　风电核心装备产业化项目（一期）作为江苏省省级重点项目，总计划投资约30亿元，本次募集资金聚焦一期建设，主要用于购置先进的机械加工设备、热处理设备及配套设施，提升风电齿轮箱专用部件的机械加工产能与技术水平。项目建成后，将进一步满足下游客户对大兆瓦产品快速增长的需求。截至招股说明书签署日，公司已投入数亿元用于项目建设，预计项目建设期为2年，达产后将显著提升公司在全球大兆瓦风电部件市场的份额，同时通过规模化生产降低单位成本，进一步优化盈利水平。

　　研发创新是锡华科技保持行业领先地位的核心驱动力。公司高度重视技术研发体系建设，设有专门的技术部，组建了一支由122名研发人员组成的专业团队（2025年6月末数据），核心成员在材料配方、工艺优化、设备改进等领域具备深厚积累。截至招股说明书签署日，公司已累计获得117项授权专利，其中发明专利27项，形成了“大型高端装备部件合金成分配比方案”“高强度球墨铸铁件的球化孕育控制技术”“大型高端装备部件机加工方案设计技术”等多项核心技术，可实现厚大断面球墨铸铁件的高强度、高塑性与高精密度生产，解决了风电齿轮箱部件在复杂环境下的可靠性难题。

　　报告期内，公司研发投入持续加码，2022年至2024年研发费用分别为3549.72万元、3338.24万元和4700.32万元，研发投入占营业收入比例分别为3.77%、3.68%和4.92%，2024年研发费用同比增长40.8%，主要用于大兆瓦风电部件研发、工艺改进及检测设备升级。在研发方向上，公司紧跟风电装备大型化趋势，不断升级风电齿轮箱专用部件的制造技术，产品研发进度始终与市场大功率风电齿轮箱开发保持同步，目前所覆盖的1-22MW风电机组功率范围，在行业内处于领先地位，其中10MW及以上产品2025年1-6月销量占比达27%，较2022年的0.60%实现大幅提升；同时，公司与江苏大学开展产学研合作，共同攻克10MW风电齿轮箱箱体及关键零部件的材料性能优化与生产工艺改进技术，进一步提升产品的抗疲劳性与轻量化水平，为下游客户提供更具竞争力的解决方案。

　　本次部分募集资金将用于研发中心建设项目，拟建设材料实验室、工艺研发室、性能检测室等功能区域，购置三坐标测量仪、疲劳试验机、光谱分析仪等先进研发设备，同时引进高端研发人才，重点开展大兆瓦海上风电部件材料研发、智能化加工工艺优化、绿色铸造技术等前沿领域研究。项目建成后，公司研发能力将得到显著提升，可更快响应客户定制化需求，缩短新产品研发周期，持续强化技术壁垒。

顺应行业黄金发展期

　　当前，全球风电产业正处于加速发展的黄金窗口期，为锡华科技带来广阔的市场空间。从全球来看，各国为实现“碳中和”目标，纷纷加大对风电等可再生能源的支持力度，根据全球风能理事会（GWEC）数据，2024年全球风电新增装机容量达117GW，创近十年新高，预计2025年至2030年全球风电新增装机容量复合年增长率为7.05%，2030年将达到194GW；从国内来看，我国风电产业已进入“海陆并重、大兆瓦主导”的新阶段，《2025年能源工作指导意见》明确提出“非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右”，《能源重点领域大规模设备更新实施方案》要求“到2027年能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上”，鼓励大兆瓦机型替代，政策红利持续释放。

　　作为风电产业链上游的核心供应商，锡华科技深度受益于行业发展趋势。一方面，风电装备大型化推动单机容量提升，带动风电齿轮箱专用部件向“更大尺寸、更高强度、更高精度”方向升级，公司已布局的22MW产品技术可满足未来数年海上风电发展需求；另一方面，海上风电成为增长新引擎，2024年全球海上风电新增装机容量达8GW，其中中国占比62%，公司产品可适应海上高盐雾、强台风等恶劣环境，已进入国内外主流海上风电齿轮箱制造商供应链，有望持续受益于海上风电规模化开发。

　　在业务布局上，公司积极拓展全球市场，已在新加坡设立全资子公司EASCOR、SUNTON，并通过新加坡子公司控股泰国Seener，逐步构建海外生产与销售网络，为服务全球客户、降低国际贸易成本奠定基础；同时，公司持续优化产能布局，在无锡、泰兴拥有两大生产基地，截至招股说明书签署日具备29.30万吨铸铁件产能，随着本次募投项目落地，产能规模与技术水平将进一步提升，为业务扩张提供有力支撑。

（文章来源：21世纪经济报道）天盈配